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警惕万福生科式退市风险

来源:本站 发布时间:2017-8-1 15:42:25
警惕万福生科式退市风险   □刘华

    深陷财务造假丑闻的创业板公司万福生科,本周复牌后股价连续跌停。笔者认为,这是市场的理性反应。万福生科面临直接退市风险,投资者对交易所的公开谴责与公司另类直接退市的关联性需引起重视。

财务造假是导火索

    根据公告,万福生科2008年至2011年累计虚增净利润1.6亿元左右。对照万福生科招股说明书及2011年年报,2008年至2011年公司报告净利润分别是2565.82万元、3956.39万元、5555.4万元和6026.86万元,四年内净利润总额为1.81亿元。扣除2011年虚增的5912.69万元净利润,公司为IPO虚增净利润约1.01亿元。再考虑累计1074.94万元的政府补贴因素,公司多年来实际经营产生的净利润仅千万元上下。值得注意的是,万福生科2012年半年报也虚增净利润4023万元,实际亏损1368万元,导致盈亏方向发生变化,且没有及时披露长时间停产重大不利事项。公司最新的业绩快报同样不妙,2012年亏损337.98万元。目前公司正在进行进一步自查,同时配合中国证监会的立案稽查,有关财务数据可能进一步恶化,不排除被认定为创业板首家欺诈上市公司的可能性。具有讽刺意味的是,万福生科董事长龚永福称,公司前景是好的,后续发展也是好的,之所以财务造假是不想给投资者留下不好的印象。

另类直接退市更具杀伤力

    《创业板股票上市规则》规定,创业板上市公司的退市条件之一是“最近三十六个月内累计受到交易所三次公开谴责”。而根据《创业板上市公司公开谴责标准》,深交所将对存在财务会计报告被注册会计师出具否定意见的审计报告、追溯调整导致最近2年连续亏损、将亏损披露为盈利等信息披露违规,关联人非经营性占用上市公司资金、违规对外提供担保、募集资金管理存在违规等规范运作违规,以及最近一年内受到中国证监会行政处罚等情形的创业板上市公司,予以公开谴责。2012年11月,因为万福生科中报造假及隐瞒重大不利事项,深交所已对公司及其全体董事、监事和高管共18人公开谴责。由于自查披露历史财务会计报告存在重要差错和虚假记载,公司可能会再次被深交所公开谴责。目前,万福生科的持续经营能力堪忧,有可能被出具否定意见的审计报告。此外,万福生科2012年亏损,若追溯调整完毕后2011年也亏损,其或难逃第三次公开谴责。上市不足两年的万福生科,离“36个月内被3次公开谴责”的退市新红线已越来越近。

    与绿大地欺诈上市案相比,万福生科更严重。例如,绿大地上市前虚增收入不到3亿元,万福生科自查的数字则高达4.6亿元。由于《创业板上市规则》要求的IPO条件之一就是“公司最近三年无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载”,万福生科的上市地位堪忧。再加上2012年前暂停上市公司“不追溯既往”,因此不能以绿大地没有退市来做万福生科的“挡箭牌”。

    由于万福生科已经自认虚假陈述,一旦相应行政处罚或刑事判决发布,上市日起至中国证监会立案调查公告日期间买入,之后卖出或者继续持有公司股票的亏损投资者即可向长沙市中级人民法院主张索赔。但由于面临后续的刑事处罚、行政处罚、民事赔偿以及经营形势恶化,不建议投资者短线抢反弹。否则,不仅可能血本无归,而且投机行为难以寻求民事赔偿。

    

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